corporate · PLN
The current coupon is the rate for the current period according to available data. The benchmark and margin formula comes from issue documents; it does not confirm the current fixing or a conditional margin.
Chart provided by TradingView. Data availability depends on provider coverage for this series.
Prepared with AI — errors or omissions are possible. Check the sources.
13 quarterly dates from 20 May 2026 to 20 May 2029. Accrual from allocation on 20 February 2026 excludes the start and includes the end; actual days/365 and half-up grosz rounding. Non-business-day payments move to the next KDPW business day.
| Numer Okresu Odsetkowego | Pierwszy dzień danego Okresu Odsetkowego | Ostatni dzień danego Okresu Odsetkowego i Dzień płatności Odsetek | | --- | --- | --- | | 1. | Dzień Emisji | 20 maja 2026 r. | | 2. | 20 maja 2026 r. | 20 sierpnia 2026 r. | | 3. | 20 sierpnia 2026 r. | 20 listopada 2026 r. | | 4. | 20 listopada 2026 r. | 20 lutego 2027 r. | | 5. | 20 lutego 2027 r. | 20 maja 2027 r. | | 6. | 20 maja 2027 r. | 20 sierpnia 2027 r. | | 7. | 20 sierpnia 2027 r. | 20 listopada 2027 r. | | 8. | 20 listopada 2027 r. | 20 lutego 2028 r. | | 9. | 20 lutego 2028 r. | 20 maja 2028 r. | | 10. | 20 maja 2028 r. | 20 sierpnia 2028 r. | | 11. | 20 sierpnia 2028 r. | 20 listopada 2028 r. | | 12. | 20 listopada 2028 r. | 20 lutego 2029 r. | | 13. | 20 lutego 2029 r. | 20 maja 2029 r. |
Data przydziału instrumentów dłużnych 20 lutego 2026 r.
17.2.2 Odsetki od Obligacji naliczane będą w okresie od dnia przydziału (z wyłączeniem tego dnia) do:
17.2.3 Pierwszy Okres Odsetkowy rozpoczyna się w Dniu Emisji (z wyłączeniem tego dnia). Każdy kolejny Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dacie ostatniego dnia poprzedniego Okresu Odsetkowego (z wyłączeniem tego dnia) i kończy w ostatnim dniu Okresu Odsetkowego (łącznie z tym dniem).
po zaokrągleniu wyniku obliczenia (Odsetek) do jednego grosza (przy czym 5/10 i większe części grosza będą zaokrąglone w górę).
17.1.3 Jeżeli Dzień Płatności Odsetek nie będzie przypadał w Dniu Roboczym, Emitent zobowiązuje się do zapłaty Odsetek w pierwszym Dniu Roboczym przypadającym po tym Dniu Płatności Odsetek.
1.10 „Dzień Roboczy” oznacza każdy dzień z wyłączeniem sobót, niedziel i dni ustawowo wolnych od pracy w Rzeczypospolitej Polskiej, w którym KDPW prowadzi działalność operacyjną;
14.3 Jeżeli Dzień Wykupu lub Dzień Wcześniejszego Wykupu przypadnie na dzień niebędący Dniem Roboczym, wykup Obligacji nastąpi w pierwszym Dniu Roboczym następującym odpowiednio po Dniu Wykupu lub Dniu Wcześniejszego Wykupu.
From the first day of period II, on a business day at least 12 business days after notice. All/some bonds or part of every bond’s principal may be redeemed. Premium on redeemed principal:1% in I–IX,0% in X–XIII.
The note summary refers to the end of period I; the answer follows detailed §16 of the terms.
16.1 Emitent jest uprawniony do wcześniejszego wykupu określonej przez siebie liczby Obligacji (wykup całościowy lub częściowy skutkujący umorzeniem wykupowanych Obligacji) lub określonej przez siebie części wartości nominalnej wszystkich Obligacji (wykup częściowy skutkujący obniżeniem wartości Należności Głównej, nieprowadzący do umorzenia wykupowanych Obligacji), w każdym z Dni Roboczych, począwszy od pierwszego dnia II Okresu Odsetkowego, na następujących zasadach: 16.1.1 Emitent zawiadamia Obligatariuszy o skorzystaniu z prawa wcześniejszego wykupu, wskazując w takim zawiadomieniu Dzień Roboczy, w którym Emitent dokona wcześniejszego wykupu Obligacji, tj. Dzień Wcześniejszego Wykupu oraz tryb wcześniejszego wykupu Obligacji, tj. czy wcześniejszy wykup nastąpi w drodze wykupu określonej przez Emitenta liczby Obligacji czy w drodze wykupu określonej przez Emitenta części wartości nominalnej wszystkich Obligacji; 16.1.2 Dzień Wcześniejszego Wykupu może być wyznaczony na dzień, który przypada nie wcześniej niż po upływie 12 (dwunastu) Dni Roboczych od dnia zawiadomienia Obligatariuszy o skorzystaniu z prawa wcześniejszego wykupu. 16.1.3 z tytułu wykonania wcześniejszego wykupu Emitent, poza Należnością Główną (lub jej częścią) oraz należnymi Odsetkami, wypłaci na rzecz Obligatariuszy Premię liczoną od wartości nominalnej Obligacji, będących przedmiotem danego przedterminowego wykupu (a w przypadku wcześniejszego wykupu w drodze wykupu części wartości nominalnej wszystkich Obligacji – od wartości wykupowanej części Należności Głównej.
Shared pledge 2353566 covers the factoring portfolio; the security amount is 150% of all covered principal. Series X terms require replenishment within 14 days to 100% of that amount before full redemption of W, and 90% afterwards. Registry-update deadline:31 May 2026. Recovery is proportional after costs. The PLN 15 million enforcement ceiling is not a separate X pool.
The general administrator agreement still requires the full security amount and has no reduction to 90% after W redemption. Both clauses are disclosed; their legal interaction is not resolved.
11.2 Zabezpieczeniem wszystkich obligacji wyemitowanych już w ramach III Programu Emisji będzie zastaw rejestrowy wpisany do rejestru zastawów przez Sąd Rejonowy Katowice-Wschód w Katowicach pod nr 2353566 („Zastaw”). 11.3 Przedmiot Zastawu stanowi zbiór praw o zmiennym składzie, stanowiących całość gospodarczą („Zbiór”), obejmujący wierzytelności istniejące oraz przyszłe („Wierzytelności”), stanowiący cały portfel faktoringowy posiadany przez Emitenta w tym obejmujący: 11.3.1 wierzytelności przysługujące Emitentowi oraz wierzytelności które będą przysługiwały Emitentowi w przyszłości wobec osób trzecich, nabywane przez Emitenta, jako faktora, od faktorantów w ramach umów faktoringu, spełniające warunki określone w umowie zastawu rejestrowego, w tym bezsporne, których istnienie zostało potwierdzone przez dłużników, wobec dłużników, posiadających ustanowiony limit finansowania, nabycie których sfinansowane zostało przez Emitenta w granicach tego limitu; 11.3.2 wierzytelności regresowe przysługujące Emitentowi wobec faktorantów z tytuły umów faktoringu spełniające warunki określone w umowie zastawu rejestrowego.
These are contractual terms. They do not confirm the current coupon, completed payments or the issuer’s financial position.
The key terms from the issue documents, explained in plain language.
Prepared with AI — errors or omissions are possible. Check the sources.
Original denomination is PLN 1,000 per bond. Partial redemption may reduce the principal of every bond.
6.1 Wartość nominalna jednej Obligacji wynosi 1.000,00 (jeden tysiąc) złotych, z zastrzeżeniem możliwości jej późniejszego obniżenia w drodze wcześniejszego wykupu części wartości nominalnej Obligacji (wcześniejszy wykup skutkujący obniżeniem wartości Należności Głównej, nieprowadzący do umorzenia wykupowanych Obligacji).
WIBOR 3 M plus a base annual margin of 4.60 percentage points; fixing four business days before each period. Fallback covers POLSTR/an Article 23 c BMR benchmark, then a KNF/NBP benchmark or NBP rate, with adjustment.
The resolution mentions a margin increase under the terms, but the terms do not specify its trigger. The base margin is supported.
17.4.1 Stopę Bazową stanowi stawka WIBOR 3M
1.23 „Marża” oznacza 4,60 % w skali roku;
17.4.2 Stopę Bazową ustala się na cztery Dni Robocze przed pierwszym dniem Okresu Odsetkowego, w którym ma obowiązywać dana stopa bazowa („Dzień Ustalenia Stopy Bazowej”).
a odsetki wypłacane beda co 3 miesiace
13 quarterly dates from 20 May 2026 to 20 May 2029. Accrual from allocation on 20 February 2026 excludes the start and includes the end; actual days/365 and half-up grosz rounding. Non-business-day payments move to the next KDPW business day.
| Numer Okresu Odsetkowego | Pierwszy dzień danego Okresu Odsetkowego | Ostatni dzień danego Okresu Odsetkowego i Dzień płatności Odsetek | | --- | --- | --- | | 1. | Dzień Emisji | 20 maja 2026 r. | | 2. | 20 maja 2026 r. | 20 sierpnia 2026 r. | | 3. | 20 sierpnia 2026 r. | 20 listopada 2026 r. | | 4. | 20 listopada 2026 r. | 20 lutego 2027 r. | | 5. | 20 lutego 2027 r. | 20 maja 2027 r. | | 6. | 20 maja 2027 r. | 20 sierpnia 2027 r. | | 7. | 20 sierpnia 2027 r. | 20 listopada 2027 r. | | 8. | 20 listopada 2027 r. | 20 lutego 2028 r. | | 9. | 20 lutego 2028 r. | 20 maja 2028 r. | | 10. | 20 maja 2028 r. | 20 sierpnia 2028 r. | | 11. | 20 sierpnia 2028 r. | 20 listopada 2028 r. | | 12. | 20 listopada 2028 r. | 20 lutego 2029 r. | | 13. | 20 lutego 2029 r. | 20 maja 2029 r. |
Data przydziału instrumentów dłużnych 20 lutego 2026 r.
Remaining principal is due on 20 May 2029 with interest, subject to the following-business-day rule. Earlier redemption or principal reduction is possible.
14.1 Wykup Obligacji nastąpi w dniu 20 maja 2029 r. („Dzień Wykupu”), z zastrzeżeniem pkt 14.2 i 14.3 poniżej.
14.4 Wykup Obligacji (w Dniu Wykupu lub w Dniu Wcześniejszego Wykupu) nastąpi poprzez zapłatę przez Emitenta na rzecz Obligatariusza za każdą Obligację Należności Głównej, powiększonej o odsetki wyliczone zgodnie z § 17 Warunków Emisji oraz o Premię w przypadku wcześniejszego wykupu na żądanie Emitenta.
16.1 Emitent jest uprawniony do wcześniejszego wykupu określonej przez siebie liczby Obligacji (wykup całościowy lub częściowy skutkujący umorzeniem wykupowanych Obligacji) lub określonej przez siebie części wartości nominalnej wszystkich Obligacji (wykup częściowy skutkujący obniżeniem wartości Należności Głównej, nieprowadzący do umorzenia wykupowanych Obligacji), w każdym z Dni Roboczych, począwszy od pierwszego dnia II Okresu Odsetkowego, na następujących zasadach: 16.1.1 Emitent zawiadamia Obligatariuszy o skorzystaniu z prawa wcześniejszego wykupu, wskazując w takim zawiadomieniu Dzień Roboczy, w którym Emitent dokona wcześniejszego wykupu Obligacji, tj. Dzień Wcześniejszego Wykupu oraz tryb wcześniejszego wykupu Obligacji, tj. czy wcześniejszy wykup nastąpi w drodze wykupu określonej przez Emitenta liczby Obligacji czy w drodze wykupu określonej przez Emitenta części wartości nominalnej wszystkich Obligacji; 16.1.2 Dzień Wcześniejszego Wykupu może być wyznaczony na dzień, który przypada nie wcześniej niż po upływie 12 (dwunastu) Dni Roboczych od dnia zawiadomienia Obligatariuszy o skorzystaniu z prawa wcześniejszego wykupu. 16.1.3 z tytułu wykonania wcześniejszego wykupu Emitent, poza Należnością Główną (lub jej częścią) oraz należnymi Odsetkami, wypłaci na rzecz Obligatariuszy Premię liczoną od wartości nominalnej Obligacji, będących przedmiotem danego przedterminowego wykupu (a w przypadku wcześniejszego wykupu w drodze wykupu części wartości nominalnej wszystkich Obligacji – od wartości wykupowanej części Należności Głównej.
From the first day of period II, on a business day at least 12 business days after notice. All/some bonds or part of every bond’s principal may be redeemed. Premium on redeemed principal:1% in I–IX,0% in X–XIII.
The note summary refers to the end of period I; the answer follows detailed §16 of the terms.
16.1 Emitent jest uprawniony do wcześniejszego wykupu określonej przez siebie liczby Obligacji (wykup całościowy lub częściowy skutkujący umorzeniem wykupowanych Obligacji) lub określonej przez siebie części wartości nominalnej wszystkich Obligacji (wykup częściowy skutkujący obniżeniem wartości Należności Głównej, nieprowadzący do umorzenia wykupowanych Obligacji), w każdym z Dni Roboczych, począwszy od pierwszego dnia II Okresu Odsetkowego, na następujących zasadach: 16.1.1 Emitent zawiadamia Obligatariuszy o skorzystaniu z prawa wcześniejszego wykupu, wskazując w takim zawiadomieniu Dzień Roboczy, w którym Emitent dokona wcześniejszego wykupu Obligacji, tj. Dzień Wcześniejszego Wykupu oraz tryb wcześniejszego wykupu Obligacji, tj. czy wcześniejszy wykup nastąpi w drodze wykupu określonej przez Emitenta liczby Obligacji czy w drodze wykupu określonej przez Emitenta części wartości nominalnej wszystkich Obligacji; 16.1.2 Dzień Wcześniejszego Wykupu może być wyznaczony na dzień, który przypada nie wcześniej niż po upływie 12 (dwunastu) Dni Roboczych od dnia zawiadomienia Obligatariuszy o skorzystaniu z prawa wcześniejszego wykupu. 16.1.3 z tytułu wykonania wcześniejszego wykupu Emitent, poza Należnością Główną (lub jej częścią) oraz należnymi Odsetkami, wypłaci na rzecz Obligatariuszy Premię liczoną od wartości nominalnej Obligacji, będących przedmiotem danego przedterminowego wykupu (a w przypadku wcześniejszego wykupu w drodze wykupu części wartości nominalnej wszystkich Obligacji – od wartości wykupowanej części Należności Głównej.
Series X is issued by AOW Faktoring S.A. of Częstochowa, KRS 0000406764. Trading code: AOW 0529.
1.14 „Emitent” oznacza spółkę pod firmą AOW Faktoring S.A. z siedzibą w Częstochowie przy ul. Traugutta 16B, 42-215 Częstochowa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Częstochowie, XVII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS: 0000406764, posiadającym numer NIP: 5730022666, REGON: 150923406, o kapitale zakładowym w wysokości 500.000,00 zł;
4.1 Obligacje emitowane są w serii oznaczonej literą „X”.
No use of proceeds was specified. Funds net of costs go to the issuer’s account; subscriptions permitted offset against a Series S buyback.
These are contractual terms. They do not confirm the current coupon, completed payments or the issuer’s financial position.
We cannot yet reliably calculate this series' yield. The reasons are listed below. You can use the general calculators with your own assumptions.
1.33 „Premia” oznacza kwotę płatną dodatkowo (ponad Odsetki) przez Emitenta Obligatariuszom Obligacji w przypadku przedterminowego wykupu Obligacji zgodnie z pkt. § 16 Warunków Emisji (Wcześniejszy Wykup na żądanie Emitenta), przy czym Premia wynosić będzie: i) 1,0% wartości nominalnej
wykupywanych w tym trybie Obligacji, jeśli Wcześniejszy Wykup będzie realizowany do IX okresu odsetkowego włącznie lub ii) 0,0% wartości nominalnej wykupowanych w tym trybie Obligacji jeśli Wcześniejszy Wykup będzie realizowany w trakcie X, XI, XII lub XIII okresu odsetkowego ;
11.4 Najwyższa suma zabezpieczenia oznaczona w umowie zastawu rejestrowego wynosi 150% wartości nominalnej wszystkich aktualnie istniejących obligacji, wyemitowanych w ramach III Programu Emisji („NSZ”). NSZ będzie każdorazowo modyfikowana w przypadku emisji kolejnych serii obligacji w ramach III Programu Emisji lub w przypadku wykupu obligacji wyemitowanych w ramach III Programu Emisji. 11.5 Ewentualna zmiana w rejestrze zastawów związana z emisją Obligacji, polegająca na podwyższeniu najwyższej sumy zabezpieczenia do kwoty równej 150% aktualnie istniejących obligacji wyemitowanych w ramach III Programu Emisji łącznie z Obligacjami zostanie wpisana do dnia 31 maja 2026 r. Dzień ten uznaje się, za datę ustanowienia zabezpieczenia.
11.8 W przypadku, gdy WPZ ustalona na ostatni dzień każdego miesiąca kalendarzowego, spadnie poniżej NSZ (do dnia całkowitego wykupu obligacji serii W) albo poniżej 90% NSZ (po dniu dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W), Emitent ma obowiązek w ciągu 14 dni od dnia wystąpienia takiej sytuacji wprowadzić do Zbioru nowe wierzytelności lub zasilić Rachunek Zastrzeżony w ten sposób, aby suma WPZ oraz środków zdeponowanych na ww. rachunku nie była niższa niż odpowiednio NSZ (do dnia całkowitego wykupu obligacji serii W) albo 90% NSZ (po dniu dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W). 11.9 Środki pieniężne zgromadzone na Rachunku Zastrzeżonym mogą zostać wykorzystanie tylko i wyłącznie: 11.9.1 przez Emitenta na dowolny cel, gdy WPZ nie będzie niższy niż NSZ (do dnia całkowitego wykupu obligacji serii W) albo nie będzie niższy niż 90% NSZ (po dniu dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W); 11.9.2 przez Emitenta na przedterminowy wykup Obligacji, niezależnie od wysokości WPZ; 11.9.3 przez Emitenta na zakup nowych wierzytelności, jako faktora, od faktorantów w ramach umów faktoringu, w celu uzupełnienia Zbioru, jeżeli suma WPZ powiększona o saldo Rachunku Zastrzeżonego jest co najmniej równa NSZ; 11.9.4 przez Administratora Zastawu na wypłatę świadczeń z tytułu Obligacji lub przedterminowy wykup Obligacji, w przypadku niewykonania lub nienależytego wykonania przez Emitenta zobowiązań z tytułu Obligacji lub wystąpienia przypadku naruszenia.
11.10 Dopuszcza się aby Zastaw zabezpieczał wierzytelności z tytułu obligacji emitowanych w ramach kolejnych programów emisji obligacji (innych niż III Program Emisji) lub kolejnych emisji obligacji, z zachowaniem postanowień zawartych w Warunkach Emisji dotyczących relacji WPZ oraz NSZ.
1.1 „Administrator Zastawu” lub „Administrator Zabezpieczenia” oznacza spółkę pod firmą: Nartowski Trojanowska Adwokaci Spółka Partnerska z siedzibą w Krakowie, adres: ul. Biskupia 20 lok. 2, 31-144 Kraków, pełniąc funkcję administratora rozumieniu art. 4 Ustawy o Zastawie rejestrowym oraz ii) administratora zabezpieczeń w rozumieniu art. 29 Ustawy o Obligacjach dla oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 par. 1 pkt 5 Kodeksu Postępowania Cywilnego;
poddają reprezentowaną spółkę pod firmą "AOW FAKTORING" Spółka Akcyjna z siedzibą w Częstochowie egzekucji z całego majątku Emitenta, dobrowolnie i wprost z niniejszego aktu notarialnego, w trybie art.777 §1 pkt 5 Kodeksu postępowania cywilnego, do kwoty maksymalnej 15.000.000,00 zł (piętnaście milionów złotych), na rzecz Spółki: Nartowski Trojanowska Adwokaci Spółka Partnerska z siedzibą
(d) wykonania podziału środków pozyskanych na skutek egzekucji z Zastawu Rejestrowego i przekazanie każdemu Obligatariuszowi kwoty uzyskanej z zaspokojenia z Zastawu Rejestrowego, proporcjonalnie do stosunku wysokości niespłaconej wierzytelności danego Obligatariusza do łącznej wysokości niespłaconych wierzytelności wszystkich Obligatariuszy.
4.8 W przypadku przejęcia na własność Przedmiotu Zastawu przez Administratora Zastawu zgodnie z zapisami ust. 4.6 - 4.7 niniejszego paragrafu - zaspokojenie roszczeń Obligatariuszy z Przedmiotu Zastawu nastąpi po sprzedaży Przedmiotu Zastawu, po uprzednim potrąceniu z uzyskanych ze sprzedaży środków kwoty stanowiącej równowartość kosztów jakie Administrator Zastawu poniósł w związku ze sprzedażą Przedmiotu Zastawu.
2.8. W przypadku, gdy WPZ spadnie poniżej NSZ, Emitent ma obowiązek w ciągu 14 dni od dnia wystąpienia takiej sytuacji wprowadzić do Zbioru nowe wierzytelności lub zasilić Rachunek Powierniczy (zdefiniowany jak poniżej) w ten sposób, aby suma WPZ oraz środków zdeponowanych na ww. rachunku nie była niższa niż NSZ.
17.5.3 Emitent ustala Wskaźnik Alternatywny zgodnie z jedną z następujących metod i w poniższej kolejności: 17.5.3.1 Wskaźnikiem alternatywnym jest POLSTR lub inny wskaźnik alternatywny wyznaczony w trybie art. 23c BMR; 17.5.3.2 Wskaźnikiem alternatywnym jest wskaźnik, który rekomendowała do stosowania zamiast WIBOR lub zamiast POLSTR Komisja Nadzoru Finansowego lub Narodowy Bank Polski 17.5.3.3 Wskaźnikiem alternatywnym jest stopa referencyjna stosowana przez Narodowy Bank Polski 17.5.4 Kolejna metoda jest stosowana, gdy poprzednia metoda nie będzie mogła zostać efektywnie zastosowana do Dnia Ustalenia Stopy Bazowej włącznie z tym dniem (w przypadku gdy określony Podmiot Wyznaczający nie wskaże Wskaźnika Alternatywnego).
3. Obligacja beda oprocentowane wedlug stopy procentowej rownej stawce WIBOR 3M (Warsaw Interbank Offered Rate) powiekszonej o marze ustalona w wysokość 4,6 p. p., a odsetki wypłacane beda co 3 miesiace, z zastrzeżemien moziwość jej podwyźyszenia na zaasadach okreslonych w warunkach emisi obligaci.
17.2.2 Odsetki od Obligacji naliczane będą w okresie od dnia przydziału (z wyłączeniem tego dnia) do:
17.2.3 Pierwszy Okres Odsetkowy rozpoczyna się w Dniu Emisji (z wyłączeniem tego dnia). Każdy kolejny Okres Odsetkowy rozpoczyna się w dacie ostatniego dnia poprzedniego Okresu Odsetkowego (z wyłączeniem tego dnia) i kończy w ostatnim dniu Okresu Odsetkowego (łącznie z tym dniem).
po zaokrągleniu wyniku obliczenia (Odsetek) do jednego grosza (przy czym 5/10 i większe części grosza będą zaokrąglone w górę).
17.1.3 Jeżeli Dzień Płatności Odsetek nie będzie przypadał w Dniu Roboczym, Emitent zobowiązuje się do zapłaty Odsetek w pierwszym Dniu Roboczym przypadającym po tym Dniu Płatności Odsetek.
1.10 „Dzień Roboczy” oznacza każdy dzień z wyłączeniem sobót, niedziel i dni ustawowo wolnych od pracy w Rzeczypospolitej Polskiej, w którym KDPW prowadzi działalność operacyjną;
14.3 Jeżeli Dzień Wykupu lub Dzień Wcześniejszego Wykupu przypadnie na dzień niebędący Dniem Roboczym, wykup Obligacji nastąpi w pierwszym Dniu Roboczym następującym odpowiednio po Dniu Wykupu lub Dniu Wcześniejszego Wykupu.
1.33 „Premia” oznacza kwotę płatną dodatkowo (ponad Odsetki) przez Emitenta Obligatariuszom Obligacji w przypadku przedterminowego wykupu Obligacji zgodnie z pkt. § 16 Warunków Emisji (Wcześniejszy Wykup na żądanie Emitenta), przy czym Premia wynosić będzie: i) 1,0% wartości nominalnej
wykupywanych w tym trybie Obligacji, jeśli Wcześniejszy Wykup będzie realizowany do IX okresu odsetkowego włącznie lub ii) 0,0% wartości nominalnej wykupowanych w tym trybie Obligacji jeśli Wcześniejszy Wykup będzie realizowany w trakcie X, XI, XII lub XIII okresu odsetkowego ;
Payment default, non-attributable delay of at least 3 days and missing security by its deadline give redemption rights. Under §15.5, the demand window ends 30 days after notice and payment is due within 30 days, unless the cause and effects were remedied before demand. Written delivery and possible ownership evidence are required.
15.2 Pisemne żądanie wcześniejszego wykupu Obligacji powinno zostać doręczone przez Obligatariusza na adres Emitenta i podmiotu prowadzącego Rachunek Papierów Wartościowych Obligatariusza, na którym będą zapisane Obligacje. 15.3 Emitent ma prawo żądać przedstawienia świadectwa depozytowego lub innego dokumentu potwierdzającego fakt posiadania Obligacji przez Obligatariusza żądającego dokonania wcześniejszego wykupu. 15.4 W przypadku, gdy: 15.4.1 Emitent będzie w zwłoce z wykonaniem w terminie, w całości lub części, zobowiązań wynikających z Obligacji, Obligacje podlegają, na żądanie Obligatariusza, natychmiastowemu wykupowi. 15.4.2 Emitenta będzie w niezawinionym przez niego opóźnieniu w wykonaniu, w całości lub części, zobowiązań wynikających z Obligacji, nie krótszym niż 3 dni, Obligatariusz może żądać wykupu Obligacji. 15.4.3 Emitent nie ustanowi zabezpieczeń w terminach wynikających z Warunków Emisji, Obligacje podlegają na żądanie Obligatariusza natychmiastowemu wykupowi.
15.5 W przypadku gdy wystąpi którekolwiek ze zdarzeń wskazanych poniżej (**Podstawy Wcześniejszego Wykupu**), każdy Obligatariusz może żądać wykupu posiadanych przez Obligatariusza Obligacji, w terminie od dnia, wystąpienia takiego zdarzenia do upływu 30 dni od dnia, w którym Emitent zawiadomił
Obligatariuszy o wystąpieniu Podstawy Wcześniejszego Wykupu. Obligacje wskazane w żądaniu Emitent zobowiązuje się wykupić w terminie 30 dni od dnia złożenia żądania, chyba że przed otrzymaniem takiego żądania stan faktyczny stanowiący zaistniałą Podstawę Wcześniejszego Wykupu przestanie trwać, a wszelkie jego skutki prawne zostaną usunięte:
14.5 Niezależnie od postanowień powyższych: 14.5.1 w razie likwidacji Emitenta wszystkie Obligacje podlegają natychmiastowemu wykupowi z dniem otwarcia likwidacji; 14.5.2 w przypadku połączenia Emitenta z innym podmiotem, jego podziału lub przekształcenia formy prawnej, Obligacje podlegają natychmiastowemu wykupowi, jeżeli podmiot, który wstąpił w obowiązki Emitenta z tytułu Obligacji, zgodnie z Ustawą o Obligacjach nie posiada uprawnień do ich emitowania.
22.2 Wszelkie zawiadomienia kierowane przez Obligatariuszy do Emitenta będą ważne o ile zostaną podpisane w imieniu Obligatariusza oraz przekazane listem poleconym lub kurierem za zwrotnym potwierdzeniem odbioru lub bezpośrednio za pokwitowaniem odbioru na adres Emitenta.
Shared pledge 2353566 covers the factoring portfolio; the security amount is 150% of all covered principal. Series X terms require replenishment within 14 days to 100% of that amount before full redemption of W, and 90% afterwards. Registry-update deadline:31 May 2026. Recovery is proportional after costs. The PLN 15 million enforcement ceiling is not a separate X pool.
The general administrator agreement still requires the full security amount and has no reduction to 90% after W redemption. Both clauses are disclosed; their legal interaction is not resolved.
11.2 Zabezpieczeniem wszystkich obligacji wyemitowanych już w ramach III Programu Emisji będzie zastaw rejestrowy wpisany do rejestru zastawów przez Sąd Rejonowy Katowice-Wschód w Katowicach pod nr 2353566 („Zastaw”). 11.3 Przedmiot Zastawu stanowi zbiór praw o zmiennym składzie, stanowiących całość gospodarczą („Zbiór”), obejmujący wierzytelności istniejące oraz przyszłe („Wierzytelności”), stanowiący cały portfel faktoringowy posiadany przez Emitenta w tym obejmujący: 11.3.1 wierzytelności przysługujące Emitentowi oraz wierzytelności które będą przysługiwały Emitentowi w przyszłości wobec osób trzecich, nabywane przez Emitenta, jako faktora, od faktorantów w ramach umów faktoringu, spełniające warunki określone w umowie zastawu rejestrowego, w tym bezsporne, których istnienie zostało potwierdzone przez dłużników, wobec dłużników, posiadających ustanowiony limit finansowania, nabycie których sfinansowane zostało przez Emitenta w granicach tego limitu; 11.3.2 wierzytelności regresowe przysługujące Emitentowi wobec faktorantów z tytuły umów faktoringu spełniające warunki określone w umowie zastawu rejestrowego.
11.4 Najwyższa suma zabezpieczenia oznaczona w umowie zastawu rejestrowego wynosi 150% wartości nominalnej wszystkich aktualnie istniejących obligacji, wyemitowanych w ramach III Programu Emisji („NSZ”). NSZ będzie każdorazowo modyfikowana w przypadku emisji kolejnych serii obligacji w ramach III Programu Emisji lub w przypadku wykupu obligacji wyemitowanych w ramach III Programu Emisji. 11.5 Ewentualna zmiana w rejestrze zastawów związana z emisją Obligacji, polegająca na podwyższeniu najwyższej sumy zabezpieczenia do kwoty równej 150% aktualnie istniejących obligacji wyemitowanych w ramach III Programu Emisji łącznie z Obligacjami zostanie wpisana do dnia 31 maja 2026 r. Dzień ten uznaje się, za datę ustanowienia zabezpieczenia.
11.8 W przypadku, gdy WPZ ustalona na ostatni dzień każdego miesiąca kalendarzowego, spadnie poniżej NSZ (do dnia całkowitego wykupu obligacji serii W) albo poniżej 90% NSZ (po dniu dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W), Emitent ma obowiązek w ciągu 14 dni od dnia wystąpienia takiej sytuacji wprowadzić do Zbioru nowe wierzytelności lub zasilić Rachunek Zastrzeżony w ten sposób, aby suma WPZ oraz środków zdeponowanych na ww. rachunku nie była niższa niż odpowiednio NSZ (do dnia całkowitego wykupu obligacji serii W) albo 90% NSZ (po dniu dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W). 11.9 Środki pieniężne zgromadzone na Rachunku Zastrzeżonym mogą zostać wykorzystanie tylko i wyłącznie: 11.9.1 przez Emitenta na dowolny cel, gdy WPZ nie będzie niższy niż NSZ (do dnia całkowitego wykupu obligacji serii W) albo nie będzie niższy niż 90% NSZ (po dniu dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W); 11.9.2 przez Emitenta na przedterminowy wykup Obligacji, niezależnie od wysokości WPZ; 11.9.3 przez Emitenta na zakup nowych wierzytelności, jako faktora, od faktorantów w ramach umów faktoringu, w celu uzupełnienia Zbioru, jeżeli suma WPZ powiększona o saldo Rachunku Zastrzeżonego jest co najmniej równa NSZ; 11.9.4 przez Administratora Zastawu na wypłatę świadczeń z tytułu Obligacji lub przedterminowy wykup Obligacji, w przypadku niewykonania lub nienależytego wykonania przez Emitenta zobowiązań z tytułu Obligacji lub wystąpienia przypadku naruszenia.
11.10 Dopuszcza się aby Zastaw zabezpieczał wierzytelności z tytułu obligacji emitowanych w ramach kolejnych programów emisji obligacji (innych niż III Program Emisji) lub kolejnych emisji obligacji, z zachowaniem postanowień zawartych w Warunkach Emisji dotyczących relacji WPZ oraz NSZ.
1.1 „Administrator Zastawu” lub „Administrator Zabezpieczenia” oznacza spółkę pod firmą: Nartowski Trojanowska Adwokaci Spółka Partnerska z siedzibą w Krakowie, adres: ul. Biskupia 20 lok. 2, 31-144 Kraków, pełniąc funkcję administratora rozumieniu art. 4 Ustawy o Zastawie rejestrowym oraz ii) administratora zabezpieczeń w rozumieniu art. 29 Ustawy o Obligacjach dla oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 par. 1 pkt 5 Kodeksu Postępowania Cywilnego;
poddają reprezentowaną spółkę pod firmą "AOW FAKTORING" Spółka Akcyjna z siedzibą w Częstochowie egzekucji z całego majątku Emitenta, dobrowolnie i wprost z niniejszego aktu notarialnego, w trybie art.777 §1 pkt 5 Kodeksu postępowania cywilnego, do kwoty maksymalnej 15.000.000,00 zł (piętnaście milionów złotych), na rzecz Spółki: Nartowski Trojanowska Adwokaci Spółka Partnerska z siedzibą
(d) wykonania podziału środków pozyskanych na skutek egzekucji z Zastawu Rejestrowego i przekazanie każdemu Obligatariuszowi kwoty uzyskanej z zaspokojenia z Zastawu Rejestrowego, proporcjonalnie do stosunku wysokości niespłaconej wierzytelności danego Obligatariusza do łącznej wysokości niespłaconych wierzytelności wszystkich Obligatariuszy.
4.8 W przypadku przejęcia na własność Przedmiotu Zastawu przez Administratora Zastawu zgodnie z zapisami ust. 4.6 - 4.7 niniejszego paragrafu - zaspokojenie roszczeń Obligatariuszy z Przedmiotu Zastawu nastąpi po sprzedaży Przedmiotu Zastawu, po uprzednim potrąceniu z uzyskanych ze sprzedaży środków kwoty stanowiącej równowartość kosztów jakie Administrator Zastawu poniósł w związku ze sprzedażą Przedmiotu Zastawu.
2.8. W przypadku, gdy WPZ spadnie poniżej NSZ, Emitent ma obowiązek w ciągu 14 dni od dnia wystąpienia takiej sytuacji wprowadzić do Zbioru nowe wierzytelności lub zasilić Rachunek Powierniczy (zdefiniowany jak poniżej) w ten sposób, aby suma WPZ oraz środków zdeponowanych na ww. rachunku nie była niższa niż NSZ.
Triggers include payments, pledge establishment/maintenance, adverse asset disposal over PLN 1 million, distribution/debt caps, cross-default above 10% of equity and reports. Debt and collateral thresholds change after full redemption of W. Cure periods:7 business days for cross-acceleration,14 days for collateral and 5 business days for reports. The procedure is governed by §15.
15.4 W przypadku, gdy: 15.4.1 Emitent będzie w zwłoce z wykonaniem w terminie, w całości lub części, zobowiązań wynikających z Obligacji, Obligacje podlegają, na żądanie Obligatariusza, natychmiastowemu wykupowi. 15.4.2 Emitenta będzie w niezawinionym przez niego opóźnieniu w wykonaniu, w całości lub części, zobowiązań wynikających z Obligacji, nie krótszym niż 3 dni, Obligatariusz może żądać wykupu Obligacji. 15.4.3 Emitent nie ustanowi zabezpieczeń w terminach wynikających z Warunków Emisji, Obligacje podlegają na żądanie Obligatariusza natychmiastowemu wykupowi.
15.5.1 podjęta zostanie uchwała Walnego Zgromadzenia o likwidacji Emitenta lub podjęta zostanie decyzja o przeniesieniu siedziby Emitenta za granicę; 15.5.2 Emitent w trakcie roku obrotowego dokona transakcji, w ramach pojedynczej transakcji lub kilku powiązanych lub kilku niepowiązanych transakcjach, zbycia lub rozporządzenia jakąkolwiek częścią swojego majątku, o wartości przekraczającej łącznie 1 mln zł, na warunkach rażąco odbiegających od powszechnie obowiązujących w obrocie gospodarczym, na niekorzyść Emitenta, a zbywane aktywo (zbywane aktywa) według swojej wartości rynkowej nie zostanie (zostaną) zastąpione innym aktywem (innymi aktywami) o takiej samej lub zbliżonej wartości rynkowej; 15.5.3 Emitent przekaże w danym roku obrotowym akcjonariuszom środki pieniężne w drodze wypłaty dywidendy i/lub skupu akcji własnych w łącznej wysokości wyższej niż 25% zysku netto Emitenta wypracowanego w poprzednim roku obrotowym; 15.5.4 a) do dnia dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W: łączna wartość zadłużenia o charakterze odsetkowym, w tym w szczególności wartość kredytów i pożyczek oprocentowanych, emisji obligacji, emisji weksli oraz innych papierów dłużnych na dzień bilansowy półrocznych i rocznych sprawozdań finansowych przekroczy trzykrotność wartości kapitałów własnych Emitenta; b) po dniu dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W: łączna wartość zadłużenia o charakterze odsetkowym, w tym w szczególności wartość kredytów i pożyczek oprocentowanych, emisji obligacji, emisji weksli oraz innych papierów dłużnych na dzień bilansowy półrocznych i rocznych sprawozdań finansowych, pomniejszona o wartość środków pieniężnych i ich ekwiwalentów przekroczy trzyipółkrotność wartości kapitałów własnych Emitenta; 15.5.5 dojdzie do naruszenia innych Zadłużeń Finansowych Emitenta, tj.: 15.5.5.1 Emitent nie dokona płatności, w terminie wymagalności, z tytułu zobowiązań finansowych na łączną lub pojedynczą kwotę przekraczającą 10 % kapitałów własnych wykazanych w ostatnim, zbadanym przez biegłego rewidenta rocznym lub niebadanym półrocznym (w zależności, które będzie bardziej aktualne), sprawozdaniu finansowym Emitenta lub 15.5.5.2 w wyniku zaistnienia przypadku opisanego w pkt 15.5.5.1 zobowiązania finansowe Emitenta na łączną lub pojedynczą kwotę przekraczającą 10 % kapitałów własnych wykazanych w ostatnim, zbadanym przez biegłego rewidenta rocznym lub niebadanym półrocznym (w zależności, które będzie bardziej aktualne), sprawozdaniu finansowym Emitenta staną się wymagalne i płatne przed pierwotnym okresem wymagalności i naruszenie takie nie zostanie naprawione w ciągu 7 Dni Roboczych od dnia jego wystąpienia;
15.5.6 Zastaw zostanie wykreślony z rejestru zastawów lub ustanowienie Zastawu okaże się nieważne lub nieskuteczne lub Zastaw utraci najwyższe pierwszeństwo zaspokojenia; 15.5.7 WPZ spadnie poniżej: (a) do dnia dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W: NSZ (b) po dniu dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W: 90% NSZ i Emitent w ciągu 14 dni od dnia wystąpienia takiej sytuacji nie wprowadzi do Zbioru nowych wierzytelności ani nie zasili Rachunku Zastrzeżonego w ten sposób aby suma WPZ oraz środków zdeponowanych na Rachunku Zastrzeżonym nie była odpowiednio niższa niż wartość określona w literze a) bądź odpowiednio b) powyżej. 15.5.8 Emitent nie przedstawi w wymaganym terminie informacji, o których mowa w § 19 i takie naruszenie nie zostało usunięte w terminie 5 Dni Roboczych od dnia wystąpienia danego zdarzenia.
5.1 Cel emisji obligacji nie został określony.
5.2 Środki z emisji obligacji po pomniejszeniu o Koszty Emisji zostaną wpłacone przez Firmę Inwestycyjną bezpośrednio na Rachunek Emitenta.
§ 2. 1. Cena emisyjna Obligaci moze zostac uiszczona przy inestorow z wykorzystaniem srodkow pieniezych lub w drodze umownego potracenia z wierzytelnosci inwestora z tytu odkupu przy Spolke obligaci seri 5 ("Obligace Refinansowane") w celu ich umorzenia ("Potracenie"). 2. Z zastrzeżemium ust. 3, w zwiazku z dokonanym warunkowym przydzialem Obligaci Zarad Spótki postanawia przyjac oferty sprezedźy Obligaci Refinansowanych zlozone przyze inestorów składajych zapisy na Obligacja, w liczbie i wysokość wskazanych przyze Firma Inwestycjna zgodnia z lista wstepnej alokaci, króra zostanie ustalona przyze Firma Inwestycjna 3. Przyjecie ofert sprezedazy Obligaci Refinansowanych nastepuje pod warunkiem zwieszajcym zapisania Obligaci w Ewidenciji. 4. Dniem zawarcia transakci sprezedazy Obligaci Refinansowanych przy inestorow na rzech Emitenta bedzie dzien zapisania Obligaci w Ewidenci. #
Before full redemption of W: gross interest-bearing debt capped at 3× equity. After W redemption: interest-bearing debt net of cash and equivalents capped at 3.5× equity. Dividends/buybacks capped at 25% of prior-year net profit; monthly collateral reports and an audited annual statement within 5 months under the terms. Current compliance is not assessed.
The general administrator agreement gives 6 months for the statement; specific Series X terms give 5.
15.5.3 Emitent przekaże w danym roku obrotowym akcjonariuszom środki pieniężne w drodze wypłaty dywidendy i/lub skupu akcji własnych w łącznej wysokości wyższej niż 25% zysku netto Emitenta wypracowanego w poprzednim roku obrotowym; 15.5.4 a) do dnia dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W: łączna wartość zadłużenia o charakterze odsetkowym, w tym w szczególności wartość kredytów i pożyczek oprocentowanych, emisji obligacji, emisji weksli oraz innych papierów dłużnych na dzień bilansowy półrocznych i rocznych sprawozdań finansowych przekroczy trzykrotność wartości kapitałów własnych Emitenta; b) po dniu dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W: łączna wartość zadłużenia o charakterze odsetkowym, w tym w szczególności wartość kredytów i pożyczek oprocentowanych, emisji obligacji, emisji weksli oraz innych papierów dłużnych na dzień bilansowy półrocznych i rocznych sprawozdań finansowych, pomniejszona o wartość środków pieniężnych i ich ekwiwalentów przekroczy trzyipółkrotność wartości kapitałów własnych Emitenta;
11.12 Emitent ma obowiązek: 11.12.1 w terminie 21 (dwudziestu jeden) dni od dnia ustalenia WPZ (rozumianego jako ostatni dzień każdego miesiąca kalendarzowego), opublikować na swojej Stronie Internetowej wartość aktualnego WPZ i NSZ; 11.12.2 w terminie 14 (czternastu) dni od dnia ustalenia WPZ (rozumianego jako ostatni dzień każdego miesiąca kalendarzowego) przekazać Administratorowi Zastawu w formie pisemnego oświadczenia zarządu Emitenta (zgodnie z reprezentacją) informację o WPZ według wyceny na ostatni dzień każdego miesiąca; 11.12.3 w terminie 5 (pięciu) miesięcy po zakończeniu danego roku obrotowego dostarczenia Firmie Inwestycyjnej i Administratorowi Zastawu zbadanego przez niezależnego biegłego rewidenta sprawozdania finansowego Emitenta za dany rok obrotowy, na podstawie którego WPZ będzie mogła zostać jednoznacznie ustalona. 11.13 W przypadku jeśli WPZ będzie mniejsze od NSZ (do dnia całkowitego wykupu obligacji serii W) albo będzie mniejsze od 90% NSZ (po dniu dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W), Emitent w tożsamym terminie poinformuje w sposób określony w pkt. 11.10 powyżej czy w ciągu 14 dni od dnia ustalenia WPZ po wprowadzeniu nowych wierzytelności do Zbioru lub zasileniu Rachunku Zastrzeżonego, WPZ wraz z sumą zdeponowanych środków na Rachunku Zastrzeżonym przekroczyła NSZ.
19.2 Emitent zobowiązuje się powiadomić Obligatariuszy o wystąpieniu każdego ze zdarzeń opisanych w ust. 14.5, 15.4 i 15.5 Warunków Emisji niezwłocznie niepóźnej jednak niż w terminie 3 dni, w trybie przewidzianym w § 22 Warunków Emisji.
7.6 Emitent ma obowiązek dostarczenia Administratorowi Zastawu zbadanego przez niezależnego biegłego rewidenta sprawozdania finansowego Emitenta za dany rok obroty, na podstawie którego WPZ będzie mogła zostać jednoznacznie ustalona nie później niż 6 miesięcy po zakończeniu danego roku obrotowego.
Series X terms change debt and collateral thresholds after full redemption of W. The glossary retains a W label, but the specific terms clearly concern X. The deed of 20 February 2026 permits enforcement up to PLN 15 million following the required demand; enforceability may be requested until 20 February 2031. Current collateral status is not confirmed.
11.8 W przypadku, gdy WPZ ustalona na ostatni dzień każdego miesiąca kalendarzowego, spadnie poniżej NSZ (do dnia całkowitego wykupu obligacji serii W) albo poniżej 90% NSZ (po dniu dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W), Emitent ma obowiązek w ciągu 14 dni od dnia wystąpienia takiej sytuacji wprowadzić do Zbioru nowe wierzytelności lub zasilić Rachunek Zastrzeżony w ten sposób, aby suma WPZ oraz środków zdeponowanych na ww. rachunku nie była niższa niż odpowiednio NSZ (do dnia całkowitego wykupu obligacji serii W) albo 90% NSZ (po dniu dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W).
15.5.4 a) do dnia dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W: łączna wartość zadłużenia o charakterze odsetkowym, w tym w szczególności wartość kredytów i pożyczek oprocentowanych, emisji obligacji, emisji weksli oraz innych papierów dłużnych na dzień bilansowy półrocznych i rocznych sprawozdań finansowych przekroczy trzykrotność wartości kapitałów własnych Emitenta; b) po dniu dokonania całkowitego wykupu obligacji serii W: łączna wartość zadłużenia o charakterze odsetkowym, w tym w szczególności wartość kredytów i pożyczek oprocentowanych, emisji obligacji, emisji weksli oraz innych papierów dłużnych na dzień bilansowy półrocznych i rocznych sprawozdań finansowych, pomniejszona o wartość środków pieniężnych i ich ekwiwalentów przekroczy trzyipółkrotność wartości kapitałów własnych Emitenta;
Obligacje lub Obligacje oznacza obligacje Emitenta serii W;
4.1 Obligacje emitowane są w serii oznaczonej literą „X”.
Przedstawiciele Emitenta oświadczają, że Administrator Zabezpieczenia, może wystąpić wielokrotnie o nadanie klauzuli wykonalności temu aktowi notarialnemu w terminie do dnia dwudziestego lutego dwa tysiące trzydziestego pierwszego roku (20.02.2031r.). --- Przedstawiciele Emitenta oświadczają, że wykonanie obowiązku i prowadzenie egzekucji na podstawie niniejszego aktu notarialnego jest uzależnione od następujących zdarzeń, które winny być spełnione łącznie: --- a) brak zapłaty przez Emitenta jakiejkolwiek należności, o których mowa w paragrafie drugim niniejszego aktu, --- b) wezwanie Emitenta przez Administratora Zabezpieczenia (na ostatni adres Emitenta wskazany w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego) do zapłaty zaległych należności, o których mowa w paragrafie drugim niniejszego aktu, w terminie 10 (dziesięciu) dni roboczych od dnia doręczenia Emitentowi takiego wezwania, ze wskazaniem wysokości tych należności i numeru rachunku bankowego, na który powinna nastąpić płatność, przy czym wezwanie powinno mieć formę pisemną z podpisem notarialnie poświadczonym i zostanie przekazane Emitentowi pocztą za pocztowym potwierdzeniem nadania, lub doręczone Emitentowi w inny sposób za potwierdzeniem odbioru. Dowodem doręczenia, o którym mowa w lit. b) będzie pocztowe potwierdzenie nadania przesyłki poleconej w rozumieniu art.3 i art.17 ustawy z dnia 23 listopada 2012 roku Prawo pocztowe ( tj. Dz.U. z 2025 r. poz.366), na ostatni
REPERTORIUM A NR 710/2026